移动版

电力设备与新能源行业周报:市场大幅调整,布局优质白马成长

发布时间:2016-01-11    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块下跌14.73%。涨幅居前五个股票为长高集团、科大智能、秀强股份、永大集团、天奇股份;跌幅居前五个股票为麦迪电气、光一科技、当升科技、九九久、智光电气。核电板块下跌12.03%,风电板块下跌14.70%,发电设备下跌15.17%,电力电子下跌15.47%,新能源汽车指数下跌15.60%,光伏板块下跌15.69%,一次设备下跌17.00%,二次设备下跌18.37%,锂电池指数下跌20.03%。

行业层面:新能源汽车:国家能源局在国家标准化管理委员会组织协调下制定了电动汽车充电设施的相关标准。电改电网:近日,经国务院批准,国家发改委印发《关于完善煤电价格联动机制有关事项的通知》,完善后的煤电价格联动机制自2016年1月1日起开始实施。清洁能源:国家级《海上风电场设计规范》通过内审。光伏:据初步统计2015年度,我国光伏装机总量约14.95GW,总装机容量43GW左右。

公司层面:比亚迪:2015净利润变动幅度从435.15%至481.28%变为518.18%~557.39%,从23.2至25.2变为26.8~28.5亿元;大洋电机:上海电驱动100%股权资产过户完成;向前海神彩股权投资(产业基金)增资人民币1亿元。福能股份:全资子公司福能新能源三个风电场项目近日获得核准,建设规模分别为8.6/2/2万千瓦,项目总投资分别为7.8、1.8、1.9亿元。爱康科技:公司非公开发行股票不超过4.11亿股申请获得证监会核准批文。特变电工:控股孙公司新疆新能源股份有限公司与国开新能源就新能源公司开发投资或建设的12个290兆瓦光伏项目开展合作。

本周重点推荐六个标的:比亚迪(新能源车型最丰富且唐上市销售很好、电池产能和成本遥遥领先、增发方案已获批增发底价折价仅10%、预告2015年业绩超预期)、国轩高科(动力电池纯正标的已达8.5亿AH产能、积极拓展到电池材料&BMS等领域、2015年业绩有超预期可能)、国电南瑞(四季度业绩拐点全年业绩预计略有增长、2016年底避免同业竞争承诺到期资产整合可期、四大业务板块趋势向好) 、置信电气(配网设备龙头、置信碳资产管理公司碳龙头、股价接近三年定增价)、汇川技术(工业4.0&新能源汽车电控龙头、收购江苏经纬潜力巨大、资产并购将提速、2015年业绩有超预期可能)、湘潭电化(电解二氧化锰开发新品和往二次电池拓展、污水处理业务稳步扩张、双主业驱动且都有外延预期、湘潭市唯一国资平台和管理层激励)

投资建议和策略:

元旦后第一周市场大幅下跌,电力设备新能源也是重灾区,但经过一轮大幅调整,优质白马成长已经开始显现价值,建议积极布局。首先,电动车12月销售冲量很明显,但市场比较担忧一季度销售淡季,短期有些压力,运营新方向特别值得关注,电动车是中期最好的方向;其次,配网是明年的投资重点,配网企业拐点出现,国网工作会议在即,一季度值得重点布局;再次,工业4.0成长性凸显,建议重点布局;再次,电改配套文件已出用户侧能源互联网模式创新值得重视,最后,风光2016年有增长压力,龙头值得关注,光热开始步入主流视野,能源国企的改革也值得中长期布局。特别地,高送配预期和业绩超预期个股值得重视。

电动车:电动车12月冲量很明显,市场开始担心一季度销售淡季,产业链供给紧张局面部分缓解,前期强势的材料开年大跌,需要时间换空间,5年十倍的空间电动车始终是中期最为看好的方向,当前看好优质龙头标的,同时依次看好电动车运营、三元、BMS,关注上游锂矿和材料的弹性,电机电控等;

配网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,配网投资是未来的重点,配网企业四季度拐点出现,今年上半年预计业绩增速较高,配网板块一季度是攻守兼备的板块;

工业4.0:机器人十三五规划也或将出台,工业4.0板块近期涨幅较小,处于相对的估值洼地,中长期成长性机会明显,看好;

用户侧能源互联网:电改配套文件已出台,后续能源互联网顶层设计文件值期待,新的业务模式和受益品种值得重视,尤其是用户侧能源互联网,同时地方能源平台在售电中占有特别先发优势;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电价下调和限电问题令人担忧,风光板块较为平淡,龙头标的依然值得关注;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目和十三五规划值得期待,光热板块开始值得重视;

国企改革:自9月以来国企改革板块表现不佳,但是新能源国企改革依然值得重视,新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点,值得中长线布局;

储能:2015年是储能元年,微网项目申报也凸显储能价值,2016年有望迎来储能的支持政策,储能是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头标的;

核电:核电将逐步趋于常态化,关注主题性机会。

投资组合:电动车:比亚迪、国轩高科、湘潭电化、曙光股份、当升科技、杉杉股份、ST融捷、德赛电池、正海磁材、汇川技术、信质电机、大洋电机;配网:国电南瑞、置信电气、北京科锐、合纵科技、华仪电气、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、黄河旋风、宏发股份、新时达;电改&能源互联网:智光电气、炬华科技、安科瑞、新联电子、中恒电气、北京科锐、四方股份;光热:杭锅股份、首航节能;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工;国企改革:东方能源、福能股份、华光股份、国电南瑞、国电南自;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称